始于2010年的中藥普漲格局延續至今,上游漲價的同時,終端售價受限,中成藥生產企業“兩頭受氣”,加之醫藥股估值回歸、大市羸弱,盡管各家藥企均自建GAP種植基地,企圖贏得話語權,但部分上市藥企股價在近期紛紛創出今年以來新低。

    “目前整體醫藥股估值已處于低位,在藥材漲價預期不變的情況下,藥企提價預期長存,部分處于產業鏈上游的企業未來有望迎來‘彎道超車’良機?！庇袠I內人士稱。

    多家藥材概念股創出年內新低

    部分中藥股今年以來走勢較弱,截至昨日收盤,江中藥業累計跌近29%,上月底更是創出年內新低25元,距離去年底的高點43.73元,兩者價差近19元;千金藥業則從去年11月25日的高點22.72元開始,股價一路下滑,上月底最低至12.54元,2011年以來累計跌幅逾31%;此外,廣州藥業累計跌逾26%,其在上月底也創出14.6元的年內新低;東阿阿膠也跌了18.75%等。

    以江中藥業為例,其第一主打產品健胃消食片主要成分是太子參、陳皮、山藥、炒麥芽、山楂等,在2009年時,太子參價格一直穩定在30元/公斤,之前幾年價格也很少超過50元/公斤,因此江中藥業在太子參方面的成本壓力很小。

    但從去年開始,太子參主產地福建和貴州遭受冰凍、干旱、洪水等自然災害影響,導致減產了三分之一以上,全國太子參的產量不足3500噸,且在供需不平衡的背景下,游資也開始大肆炒作,太子參價格從2010年下半年起一路飆升,從2010年初的不到50元/公斤一直漲到今年4月份的最高400元/公斤,最大漲幅近10倍。

    “江中藥業的太子參自有產地面積很小,遠遠不能滿足自身生產需要,因此主要靠外購,其中采購品種以福建統貨為主,去年采購量為2000噸左右?！庇袠I內人士稱,太子參的大幅漲價,給江中藥業造成了沉重的成本壓力。

    從江中藥業的報表中也可看出藥材價格變動對公司利潤的影響之大。由于健胃消食片是放在母公司里的,2008年、2009年和2010年上半年母公司的毛利率分別為68.36%、69.89%、61.39%,而2010年全年的毛利僅為47.4%,2011年第一季度的毛利率更是下降到38.78%。

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